科创板两周年 制度创新与科技转化且行且歌

7月22日，A股科创板迎来了两个生日。近两年，一组组新鲜数据展现了科创板改革决心的活力和魅力，也是一张“硬核”成绩单。

近两年，科创板共受理663家公司IPO申请，311家科技公司成功落地，远超同期主板上市公司数量。截至7月21日，科创板上市公司总市值超过4.78万亿元。

近两年科技公司募资总额达3789.66亿元，占半数以上的167家科技公司首次超募，共计973.62亿元.

近两年，科技公司上市速度不断刷新。从受理到注册成功，中芯国际只用了29天。科创板公司从受理到上市委员会审核平均耗时156天，与海外成熟市场相近。

近两年，受COVID-19疫情影响，A股公司业绩增速略有放缓，但科创板公司净利润年增长率高达91% ，领先市场的其他部门。

近两年，市场化融资支持科技企业大力投入研发。截至2021年一季报，科创板公司整体研发支出占营业收入的比重为9%，明显高于创业板的5%和全部A股的1%。注册制改革促进了技术与资本的良性互动。目前，90%以上的科创板公司在上市前都获得了风险投资支持。

近两年，科创板上市公司产业集聚效应明显。芯片半导体、生物医药、高端装备制造等技术和产业突破形成有效支撑，资本市场服务技术创新短板逐步补齐。

不难发现，科创板正在不断创造全方位的奇迹。行业内企业在科技创新属性、融资能力、成长性、业绩韧性等方面表现突出，发展良好。科创板的“试验田”也收获了制度创新的成果。创业板注册制改革顺利实施。

当然，迅速崛起的科创板绝不会因为信用而“平躺”。作为中国经济重要的新生力量，她注定会带来更强大的突破。

首先，科创板将在制度创新方面继续践行“服务科技创新”的使命：一是上市标准多维度，继续淡化单一盈利指标；二是继续完善市场化交易机制，引入市场业务体系，增强交易活跃度和流动性。三是完善和加强信息披露要求，不断强化券商等中介机构的责任；第四，退市标准比主板更严、更快。

其次，科创板企业在技术改造方面还有很大的空间。上交所副总经理刘少彤表示，通过打通科创产业筹资、投资、管理、退休全流程，可以更好地促进科创资本的形成，要素资源可以集中在科技创新领域，畅通科技、资本和实体经济的高层次流通。

再次，科技公司需要在提升上市公司质量、打造核心竞争力、巩固自身价值等方面不断努力。企业创新需要依靠企业保护、运营和管理知识产权的能力。它需要一支勇于探索、勇于引领的团队，需要稳定的盈利能力，需要一套完整的内部治理机制。

最后，科技公司迫切需要管理市场价值。科技公司上市后，股价往往一步到位，估值也比较高。其股价短期回落压力加大。面对如约而至的解禁大潮，上市公司需要警惕股价波动风险，积极理顺价值与市值的关系。